中期流动性加量投放央行开展5000亿元MLF操作

根据3月24日中国人民银行发布的2026年3月中期借贷便利招标公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

今年3月有4500亿元MLF到期，这意味着3月MLF将实现净投放500亿元。

招联首席经济学家董希淼表示，此次操作延续了今年以来央行在中期流动性上“加量”投放的态势。特别是在本月买断式逆回购操作两度缩量后，这一举措向市场传递出明确的维稳信号，打消了市场对流动性可能收紧的担忧。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，叠加今年政府债券融资规模再创新高，意味着3月及后续一段时间，政府债券发行规模将持续处于高位。此外，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具已投放完毕，今年3月又宣布发行8000亿元新型政策性金融工具，主要用于扩大有效投资。这些因素都将继续带动3月及后期银行配套贷款的大规模投放，接下来政策性金融债的发行也会明显放量。

“以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应，由此，央行有必要通过各类政策工具的搭配组合，持续向市场注入中长期流动性，引导资金面保持稳定充裕的状态。这也是财政政策与货币政策协同发力的一个具体体现。”王青表示。

展望未来，董希淼认为，货币政策将“促进经济稳定增长”与“推动物价合理回升”作为重要考量，这表明央行密切关注当前市场环境，希望通过适度宽松的货币环境修复社会预期，推动经济回升向好，实现经济增长与物价水平的动态平衡。