小市值标的表现亮眼基金锚定“专精特新”方向

小市值标的表现亮眼

基金锚定“专精特新”方向

二季度以来，随着市场反弹，小市值个股的弹性进一步凸显。机构认为，小市值个股依然具备显著的配置价值，“专精特新”方向值得重点挖掘。

小市值资产表现亮眼

二季度以来，小市值相关指数和基金表现亮眼。据上海证券统计，二季度以权重股为代表的沪深300指数上涨1.25%，同期中证1000指数上涨2.08%。同花顺数据显示，从6月20日市场阶段性低点到8月7日，中证1000指数上涨了14.38%，中证2000指数上涨了15.70%，明显高于大盘宽基的涨幅。

此外，从偏股基金二季度末持仓来看，权益类基金对小盘股的配置上调1.5%。二季度，小盘基金净值上涨4.19%，涨幅高于对标的中证1000指数。拉长时间线来看，规模指数ETF今年以来业绩排行榜中，多只中证2000 ETF和中证2000增强ETF排名前列，多只产品涨幅超过30%。主动型基金方面，截至8月7日，新华中小市值优选混合今年以来净值上涨38.31%，富国中小盘精选、广发中小盘精选、汇丰晋信中小盘股票均在20%以上。

配置价值依然凸显

目前，小市值个股是否仍具配置价值？

对此，兴华基金认为，无论是从估值还是从结构来看，小市值权益资产依然具备较强吸引力:

首先，无风险利率逐步下行，A股权益资产性价比逐渐提升，其给予的风险补偿处于历史较高水平。

其次，小盘估值溢价相对于沪深300指数仍处于相对合理区间。尤其是在微观层面上，众多小市值上市公司的成长潜力与当前市场定价间存在显著的认知偏差，其基本面和增长动能未能充分反映。

最后，充裕的市场流动性环境为估值修复提供了有力支撑，无风险利率下行趋势有望进一步推动小市值权益资产的价值重估。

针对部分市场观点认为“炒小就是炒差”，兴华基金认为，任何市场交易价格结构都是多方面因素综合作用的结果，A股中小市值公司波动性较高，其影响因素是多方面的，投资者的参与逻辑也不一而足。“从主动投资的视野来看，小市值公司的投资和价值投资并不矛盾。基于对市场流动性的研究以及小市值公司历史表现的分布研究，我们在整体投资方法论中引入了基于流动性的仓位管理框架，在优选投资标的的同时加强仓位管理，在市场流动性转弱时会降低仓位、控制回撤。”兴华基金称。

深挖“专精特新”方向

展望后市，如何通过小市值资产获取超额收益？对此，摩根中小盘混合基金经理叶敏认为，工程师红利有望为中国企业带来巨大的全球竞争力，近几年已有一批中国公司初具跨国公司雏形，在构建长期组合时会更多考虑哪些企业受益于上述发展趋势，并有望在未来的全球竞争中占据更重要的地位。具体配置方向上集中在有全球竞争力的汽车、家电、矿业、创新药、电子、AI等相关产业。

新华中小市值优选基金经理王永明在二季报中表示，从DeepSeek R1模型发布开始，中国在尖端科技领域创新实力不断显现。未来将结合市场标的和性价比的变化，适度调整中小市值公司配置比例。

兴华基金表示，在中国产业升级加速、全球竞争力持续提升的背景下，高端制造、工业机械及核心零部件等制造业细分领域展现蓬勃生机。这些领域有一批专注主业创新、具备全球视野、拥有持续盈利改善能力，并契合经济转型升级方向的优秀企业，该基金将积极挖掘此类具备长期竞争优势的“专精特新”力量。